SK hynix, një nga gjigantët koreano-jugorë të çipave të memories dhe tashmë i listuar në KOSPI, po përgatit terrenin për një listim të mundshëm në SHBA, i cili mund të sigurojë midis $10 dhe $14 miliardë. Kompania njoftoi këtë javë se ka paraqitur në mënyrë konfidenciale Formularin F-1 dhe synon një listim në gjysmën e dytë të vitit 2026.

Megjithatë, pyetja themelore nuk është sa mund të mbledhë: çështja thelbësore është nëse listimi në SHBA mund të rrisë vlerësimin e saj si një nga lojtarët më kritikë në zinxhirin e furnizimit me çipa AI. Pavarësisht rolit të rëndësishëm në memorien me brez të lartë (HBM)—një komponent kyç për sistemet AI të kompanive si Nvidia—aksionet e SK hynix kanë tregtuar tradicionalisht me një zbritje krahasuar me konkurruesit globalë, sipas një analisti të bazuar në Seul. Megjithëse ka një kapital tregu prej rreth $440 miliardë, vlerësimi mbetet poshtë atij të firmave amerikane, çka ngre pyetje nëse kjo diferencë lidhet më shumë me gjeografinë sesa me indikatorët themelorë.

Sfida, modelet dhe ndikimi në tregun e çipave

Ky veprim shihet gjerësisht si përpjekje për të rritur vlerësimin, për ta afruar me kompani si Micron. “Listimi në SHBA mund të ndihmojë në mbylljen e hendekut të vlerësimit me konkurrencën globale, edhe pse SK hynix ka kapacitet prodhues të krahasueshëm apo edhe më të fortë në disa drejtime,” u shpreh analisti për TechCrunch. Strukturat e pronësisë janë gjithashtu thelbësore, pasi SK Square, aksionari më i madh, duhet të ruajë një kuotë minimale prej 20%, siç kërkohet nga rregullat korporative koreane.

Në bazë të çmimeve aktuale të aksioneve, lëshimi i rreth 2% të aksioneve të reja mund të sjellë midis $10 dhe $14 miliardë, duke lejuar SK Square të ruajë pragun e pronësisë. Ky skenar mbështetet në shembuj si Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), që herë pas here ka parë vlerësime më të larta për aksionet e listuara në SHBA krahasuar me ato në Tajvan, veçanërisht gjatë periudhave të kërkesës së lartë për AI.

Listimi i mundshëm i SK hynix ka bërë jehonë në të gjithë sektorin koreano-jugor të çipave. Disa investitorë po kërkojnë që edhe Samsung Electronics të konsiderojë një listim të ngjashëm në SHBA për të përmbushur potencialin e vlerësimit dhe për t’u ofruar investitorëve amerikanë më shumë akses në aksionet e saj.

Kapitali për t’iu përgjigjur bumit të AI-së dhe sfidave në furnizimin me memory

Listimi i planifikuar si American Depositary Receipt (ADR) po shihet edhe si strategji për të mbledhur fonde të mëdha përpara një vale shpenzimesh kapitale për të përmbushur rritjen e kërkesës nga AI. Gjatë mbledhjes vjetore të aksionarëve më 25 mars, CEO-ja i SK hynix, Noh-Jung Kwak, theksoi se fuqia financiare është kritike për të udhëhequr rritjen në epokën e AI-së. Kompania synon të sigurojë rreth $75 miliardë në cash neto për të mbështetur investime afatgjata.

Rritja e çmimit dhe mungesa e memories po ndikojnë jo vetëm AI, por edhe industri të tjera si gaming. Kjo situatë, e njohur tashmë si “RAMmageddon”, pritet të vazhdojë deri në të paktën 2027-n nëse tregu nuk ndryshon drejtim. Gjigantët e teknologjisë po punojnë për zgjidhje inovative, si për shembull, Google ka prezantuar së fundi TurboQuant, një algoritëm ultra-efikas për kompresimin e memories për AI, që lehtëson përdorimin e memories ekzistuese.

Megjithatë, sinjalet tregojnë se prodhimi i memories duhet të rritet ndjeshëm. SK hynix po përgatit projekte tepër kapitale-intensive: planifikon të investojë rreth $400 miliardë deri në vitin 2050 për të ndërtuar një klaster të madh çipash në Yongin, Korenë e Jugut dhe është duke zhvilluar facilitete të reja në Korenë e Jugut dhe Indiana, SHBA. Investimet përkatëse janë rreth $25 miliardë dhe $3.3 miliardë, duke reflektuar përmasat e kapitalit të nevojshëm për të ruajtur avantazhin teknologjik.

Më tej, kompania ka njoftuar blerjen e pajisjeve të avancuara EUV (extreme ultraviolet lithography) nga ASML deri në vitin 2027. Ky investim prej $7.9 miliardë synon përmirësimin e prodhimit të HBM për aplikime AI.

E gjithë kjo strategji mbështetet nga një IPO potencialisht rekord në SHBA, i cili mund të nxisë dhe kompani të tjera koreano-jugore të ndjekin të njëjtin shembull, duke ndryshuar peisazhin global të industrisë së memories.

Tags: SK hynix, IPO në SHBA, memorie RAM, çipa për AI, investime teknologjike, kriza globale e memories